Hola preciosa, si tenia una sopa de confuciones alli...
Pero logre solventarlo, mucho antes de que postearas, solo que estoy tan metido con el proyecto que se me paso por alto dar el resultado por si alguien lo requiere...
UPDATE tbl_reporte_temporal SET existencia_inicial = tbl_DcierreInventario.Existencia_I FROM tbl_DcierreInventario WHERE tbl_reporte_temporal.coditems = tbl_DcierreInventario.coditems AND tbl_DcierreInventario.CodAlmacen='1' AND tbl_DcierreInventario.fechacierre='17/05/2010'
No estoy usando el Group By, ya que estaba incorrecto, tenia una Confusión en la data puesto que pensaba que existian varios registros en la misma fecha, pero era falso...