¿Cómo puedo extraer palabras de un string y guardarlo en otra variable y mostrar las dos string resultantes?

Ejemplo:

Contenido de String original:
"Mi nombre es Pedro y apellido Mendez"

String resultante 1:
"nombre y apellido"

String resultante 2:
"Pedro Mendez"

Espero que me haya explicado bien y que se me haya entendido.
Saludos.

:http://www.elguille.info/NET/cursoVB.NET/tutorVBNET20.htm

Un saludo.