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For i = 0 To Form1.lsvProductos.Items.Count - 1
If Form1.lsvProductos.Items(i).SubItems(1).Text = nombre Then

'cant = Form1.lsvProductos.Items(i).SubItems(2).Text
cant = Form1.txtcantidad.Text.ToString
Form1.lsvProductos.Items(i).SubItems(2).Text = cant 'aqui le digo que en el subitem 2 ponga la cant que es el txtcantidad
subtotal = cant * costo
Form1.lsvProductos.Items(i).SubItems(4).Text = subtotal
Exit For
'b = True
End If
Next

'If b = False Then
If (i = Form1.lsvProductos.Items.Count) Then
Form1.lsvProductos.Items.Add(Form1.lsvProductos.Items.Count + 1)
Form1.lsvProductos.Items(Form1.lsvProductos.Items.Count - 1).SubItems.Add(nombre)
Form1.lsvProductos.Items.SubItems.Add(Form1.txtcantidad.Text) ' aqui se supone que lo debo de agregar pero no lo hace
Form1.lsvProductos.Items(Form1.lsvProductos.Items.Count - 1).SubItems.Add(costo)
subtotal = 1 * costo
Form1.lsvProductos.Items(Form1.lsvProductos.Items.Count - 1).SubItems.Add(subtotal)
End If

SOLUCIONADO!!!, pongo el codigo amigos, por si alguien lo llegase a necesitar.

Aparte agrege otros dos textbox, que si se podran dar cuenta son archivo y descripcion
saludos

Código:

 For i = 0 To Form1.lsvProductos.Items.Count - 1
                    If Form1.lsvProductos.Items(i).SubItems(1).Text = nombre Then
                        cant = Form1.lsvProductos.Items(i).SubItems(2).Text
                        cant = cant + Form1.TextBox1.Text.ToString
                        Form1.lsvProductos.Items(i).SubItems(2).Text = cant.ToString
                        subtotal = cant.ToString * costo
                        Form1.lsvProductos.Items(i).SubItems(4).Text = subtotal

                        descripcion = Form1.lsvProductos.Items(i).SubItems(6).Text
                        Form1.lsvProductos.Items(i).SubItems(6).Text = descripcion.ToString

                        archivo = Form1.lsvProductos.Items(i).SubItems(7).Text
                        Form1.lsvProductos.Items(i).SubItems(6).Text = archivo



                        Exit For
                        'b = True
                    End If
                Next

                'If b = False Then
                If (i = Form1.lsvProductos.Items.Count) Then
                    Form1.lsvProductos.Items.Add(Form1.lsvProductos.Items.Count + 1)
                    Form1.lsvProductos.Items(Form1.lsvProductos.Items.Count - 1).SubItems.Add(nombre)
                    Form1.lsvProductos.Items(Form1.lsvProductos.Items.Count - 1).SubItems.Add(Form1.TextBox1.Text.ToString)
                    Form1.lsvProductos.Items(Form1.lsvProductos.Items.Count - 1).SubItems.Add(costo)
                    subtotal = Form1.TextBox1.Text.ToString * costo
                    Form1.lsvProductos.Items(Form1.lsvProductos.Items.Count - 1).SubItems.Add(subtotal)

                    Form1.lsvProductos.Items(Form1.lsvProductos.Items.Count - 1).SubItems.Add(Form1.descriciontexbox.Text.ToString)
                    Form1.lsvProductos.Items(Form1.lsvProductos.Items.Count - 1).SubItems.Add(Form1.archivotextbox.Text.ToString)
                End If