En principio es exactamente lo mismo. La "diferencia" si quieres es que las unidades virtuales permiten en muchos programas cargar una imagen ISO o similar para simular una unidad de ese tamaño

Pero cualquier programa que simula unidades debería en principio valer simplemente dimensionandolo al tamaño adecuado. A menos que quieras algo extremadamente específico.

Que yo recuerde está el ramdisk, que era de la época del msdos y todavía sigue estando como ejemplo de desarrollo de drivers en el disco de WDK, aunque también hace un rato lo encontré en línea...

https://github.com/Microsoft/Windows-driver-samples/tree/master/storage/ramdisk


B#

Encontré este programa para solucionar otro asunto.
http://gregorgonzalez.com.ve/blog/mobalivecd-probar-live-cd-verificar-si-pendrive-es-booteable/

Nota de la fuente: Lo uso principalmente para probar los pendrive USB booteables. Luego de crear un pendrive booteable con Windows, necesitaba probarlo sin tener que pasar por el proceso de configurar la BIOS para que arranque por USB, reiniciar la pc, ingresar al instalador de Windows. Es más fácil y directo.

Ahora necesitas instalar otro programa el tan nombrado ImDisk el cual no simula un Pendrive real no es reconocido como tal ya que no tiene Firmware generico como ocurre con otro tipo de unidades virtuales. Lo mas cerca que llegue de crear una unidad extraible con este programa requirió crear un disco duro virtual .VHD con la Administración de discos de Windows, inicializar la unidad para crear una o mas particiones y dar formato en FAT32 pero si necesitas mas espacio de almacenamiento, elige NTFS. A continuación deberás reiniciar el equipo porque ImDisk te dirá que el archivo esta en uso. Tras reiniciar inicia ImDisk Virtual Disk Driver, localiza la imagen .VHD y asigna una letra de unidad [...], selecciona Removable media, y presiona OK!. He testeado las otras opciones y no noto los cambios. A continuación comprobarás que la unidad virtual no aparece en lel Administrador de dispositivos USB en la Bandeja del sistema. Ahora sin cerrar ImDisk usa la función [Save Image], y tras crear un clon del VHD el nuevo formato es .IMG el cual si montas como unidad USB aparecerá como un disco duro SCSI (SATA), y aparecerá como un medio de almacenamiento extraible.

En todos los sitios se lee la misma respuesta, solo algunos programas serian capaces de identificar la unidad virtual USB como un disco duro externo.

La solución sin llegar a hacer todo esto.. es encontrar un programa como el DaemonTools para crear unidades virtuales SCSI. Aunque he olvidado si estas unidades aparecen en el Administrador de dispositivos USB.

He escrito esta respuesta, porque esta consulta es la que mas se repetía variando la busqueda, incluso cuando busque Emular un Pendrive, lo cual era lógico, y no se como diablos me olvide de iniciar esa búsqueda. De todos modos encontré mucha información y programas, incluso para resolver otros asuntos sobre virtualización de dispositivos.