Fácil
Haces clic sobre la palabra en cuestión con el botón DERECHO del ratón. Cuando se despliegue el menú, le das a 'Agregar al diccionario' y se quitará la raya roja.
Otra opción, sería acceder a "Herramientas/Opciones/[Ortografía y Gramática]" y desactivar la casilla "Revisar ortografía mientras escribe". Pero se entiende que no revisará más automáticamente la ortografía hasta que no actives de nuevo esta opción.
Esto es en Office 2003, no se como irá en 2010, si es tu caso.