Hola tocayo querido, hay muchas formas de lograr lo que deseas, una forma que se me ocurrió ahora es por ejemplo guardar la última palabra en una variable, ya que cuando presionas la tecla de espacio es porque una palabra se ha completado por eso dejas el espacio para ingresar la siguiente palabra.

Un ejemplo sería:

La luz de luma (aquí se escribió mal la palabra "luna", entonces cuando se presione el espacio para seguir escribiendo, el código ya guardó en una variable esa última palabra que sería "luma" y al ver que es incorrecta, la cambiará por la correcta que es "luna")


Saludos

como te dijeron hay muchas formas de hacerlo, en mi caso te muestro un ejemplo y lo tendrías que adaptar a tus necesidades:

#-*- coding: utf  -8 -*-
import keyboard
import tkinter as tk
 
def  obtener_palabra(event=None):
    palabra = text.get("insert -1c wordstart", "insert -1c wordend" )
    if palabra in "\n ":
        palabra = text.get("insert -1c wordstart", "insert -1c wordend")
    print(repr(palabra))
 
win = tk.Tk()
text = tk.Text(win)
text.pack()
keyboard.on_press_key("space", obtener_palabra)
win.mainloop()

Edito: uso la biblioteca keyboard porque supongo la estás usando, sino es así con el ,método bind ya alcanza.

En parte pude disipar mis dudas con "wordstart", "wordend" necesitaba la fila/columna
de la palabra para que al mostrar las posibles correctas en un listbox si se selecciona
alguna pueda reemplazarla en el bloc de notas, créanme que no me dio la cara para
consultarlos(por aquello de ponerme pesado) lo puse para que lo lean entre líneas,
pero no dio resultado, en fin me costó mucho, pero mucho encontrar tan sencilla
solución por eso la exponga para que si alguien necesita algo parecido no reniegue tanto.-

#-*- coding: utf  -8 -*-
import tkinter as tk
 
def  obtener_palabra(event=None):
    palabra = text.get("insert -1c wordstart", "insert -1c wordend" )
    if palabra in "\n ":
        palabra = text.get("insert -1c wordstart", "insert -1c wordend")
 
    inicio = text.index("insert-1c wordstart")
    final  = text.index("insert-1c wordend")
    print(f"{palabra}..: Inicia {inicio} Finaliza {final}")
 
win = tk.Tk()
text = tk.Text(win)
text.pack()
text.bind("<space>", obtener_palabra)
text.focus()
 
 
win.mainloop()

Slds. Daniel ☕☕☕