Te habría contestado a eso si hubiera entendido lo que quieres decir :-/
A ver, no se puede superponer un Panel y un WebBrowser y que el WebBrowser este atrás y el Panel delante, y que el mismo panel deje ver lo que hay debajo, pero que si le hago click me permita arrastrarlo? (Como si tuviese un color invisible)
Lo que hace básicamente es tomar el fondo de lo que está detrás, y cuando se abre se abre todo correctamente, el único problema es que si cambia de ventana mientras que se abre, se va a ver bug...
PD: No leí tu último comentario... No se que usar... Dame lo que piensas...