Claro que existirá, es totalmente posible hacerlo

Fijate la ruta que te muestra y dime cual es.
Además prueba así:

system("start %windir%\\system32\\telnet 192.168.1.254 80> resultado.csv");

Creo que está interpretando correctamente lo que quieres escribir: alas de pajaro

Puedes ejecutar telnet desde cmd?

Lo que puede ocurrir, es que busca telnet.exe en la carpeta donde está ubicado tu programa.
Para que ésto no ocurra, usa el truco de cmd /c telnet

system ("cmd /c telnet 192.168.1.254 80> resultado.csv");

Puedes hacerlo de forma muy sencilla en C, usando la API del sistema operativo que sea (supongo que windows)

No se hacen tareas

Si quieres, podemos orientarte:

 1 - Split: Tienes que hacer una función que retorne un char** con las palabras separadas por ' '
 2 - Darles la vuelta. Si has sabido hacer el Split en C, no tendrás problemas para ésto

Te recomiendo que olvides DevC++ porque está obsoleto.
Te recomiendo CODEBLOCKS

Matrices y vision si que es cierto que las "controla" OpenGL, pero modelado, vision, luces etc etc no, tienes que currarte las funciones tú solito xD

Pero eso no tiene sentido, estás seguro de que esa variable que dices encontrar es la correcta? Igual no estás encontrando la variable en sí, sino la copia que hace de ella para el printf