El problema es que si no tienes la llave es complejo.

Incluso emular una llave puede resultar un quebradero de cabeza, imagina poder crearla desde cero.

Si tuvieras la mochila podrías intentar emularla (copiarla), o simplemente desempacar el programa como un packer, pero si no la tienes, las nuevas HASP son difíciles.

Sé que hay gente que ha estudiado distintas mochilas y ha podido crear las llaves HASP, ya que cada una trabaja de una forma diferente, pero es complejo.

Existen páginas que tratan estos temas y tal vez te puedas orientar:
http://nodongle.biz/
http://withoutdongles.page.tl/

Como bien te ha respondido karmany es complejo realizar la emulación de las mochilas ... pero bueno ... solo por curiosidad ... le echare un vistazo ... y mas aun siendo una mochila HASP.