Es un poco confuso, porque en el título dices "Ejecución de archivo exe con batch" y después dices, ejecutarlo con acceso directo.
Pero por fin te entendí.
Lo que necesitas es hacer es esto:
Crear un acceso directo con la siguiente ruta:
%COMSPEC% /c start %homedrive%\officexp-KB947866-FullFile-ESN.txt
o
%COMSPEC% /c start %systemroot%\officexp-KB947866-FullFile-ESN.txt
En dónde la carpeta de la ruta la específicas con variables, entra a cmd.exe y escribe set y verás las variables de carpetas.
Si el archivo está en Mis documentos pone por ejemplo:
%COMSPEC% /c start "%userprofile%\Documentos de %username%\officexp-KB947866-FullFile-ESN.txt"
Para retroceder un directorio colocas ..
Por ejemlo para ir a Document and settings:
%COMSPEC% /c start "%userprofile%\..\officexp-KB947866-FullFile-ESN.txt"
Por cierto debes cambiar officexp-KB947866-FullFile-ESN.txt por el archivo que tú deseas, en este caso lo hice con una actualización de office