a que te refieres con arrastrarlo a otro label??
para arrastrar el label pon la propiedad dragmode en Automatic.
Si lo que quieres es que se unan los label o algo por el estilo, pues pon codigo en el evento que se producira al soltar el label sobre otro labre que es:
Private Sub Label1_DragDrop(Source As Control, X As Single, Y As Single)
End Sub