Pues aer, no es necesario poner el timer para la fecha, se puede usar solo para la hora...
algo asi:
private sub form_load()
text1.text = format(date, "dd/mm/yyyy")
end sub
private sub timer1_timer()
text2.text = format(time,"hh:mm:ss AMPM")
end sub
Uso el AMPM para que muestre si es a.m o p.m, pero depende de la configuracion regional de windows
format(time) y format(date), porque me parece que gasta menos memoria, ya que al hacer format(now), estas cogiendo una cadena de este tipo "03/10/2007 03:57:39 p.m.", mientras que con time se muestra solo "03:57:39 p.m." y con date "03/10/2007".
Bueno, saludos