Depende de cómo se haya declarado esa cadena.
Si es memoria dinámica, obtenida con malloc o new en C++, puedes devolverla (recordando que habrá que liberarla posteriormente).

Si hablamos de C++, y son cadenas de tipo std:.string o en general, un std::vector o cualquier otra clase del estilo, podrás retornarla sin problemas.

no lo hay, justo el punto para el que se usa C es para tener mucho control a bajo nivel y en el control de asignación de memoria, el string no es un tipo, el string no es más que un array de char y ha de ser manejado como tal

Otra opción, y véase que esta tiene sus contras, es tenes un array static en la función:

char* func(){
    static char arr[50];
 
    arr[0] = 'H';
    arr[1] = 'o';
    arr[2] = 'l';
    arr[3] = 'a';
    arr[4] = '\0';
 
    return arr;
}

Una variable static en una función no va a liberarse cuando la función haya retornado, así que puedes retornar su dirección de memoria sin problema.
Si hicieras esto con memoria dinámica, tendrías que recordar el liberarla entre llamadas, o cuando fuera necesario,

Como ya te han dicho antes, en c no hay tipo de datos string, luego solo queda trabajar con arreglos de chars (lo que viene siendo la propia imp!ementacion del tipo string). Ahora, si intentas devolver una variable local en una funcion los datos retornados seran inconsistentes e impredecibles ya que dicha variable local al salir de su ambito (funcion) sera eliminada del stack. Para lograr lo que quieres tienes un par de opciones:

1- Creas la variable en la funcion padre y la pasas como parametro por referencia

2- Usas variables globales, estáticas o memoria dinamica (como dijeron antes tienes que estar seguro de eliminarla cuando no la necesites)

3- Haces una copia de la variable retornada justo al salir de la funcion:
    Si es una cadena puedes usar strcpy, strncpy, etc. Para cualquier otro tipo de datos memcpy, copy, etc
    

char mystr[MAX_PATH];
char *ptr = MyFunction();
if(ptr != null)
// evita bof
strncpy(mystr, ptr, sizeof(mystr));

BONUS- Si trabajar estrictamente con char* no es un requisito entonces usa std::string al retornar de la funcion:

std::string mystr = MyFunction();

Saludos

Nope por eso esta tachado