¿Qué tipo de imagen (Bitmap, jpeg, etc)?
¿Cómo creas el picturebox?
¿Para qué tipo de tareas necesitas mostrar la imagen + el tipo (Por ejemplo, se debe mostrará de forma permanente, se cargará de forma dinamica, necesitará ser redibujada, etc ) ?

Hay varias maneras de cargar y mostrar una imagen.

Una manera facil usando COM: OleLoadPicturePath, uso CopyImage para crear una copia de la imagen en memoria asi que debe ser liberada con DeleteObject a menos que quieras escribir directamente al objeto con Bitblt.

#include <OleCtl.h>
 
        CoInitialize(0);
 
        HRESULT hResult;
        IPicture* Img;
        SHORT ImgType;
 
        hResult = OleLoadPicturePath(
            L"RUTA_DE_LA_IMAGEN",
            NULL, 0, 0,
            &IID_IPicture,
            &Img
            );
 
        if (hResult == S_OK)
        {
            OLE_HANDLE OleImgHandle;
            hResult = Img->lpVtbl->get_Handle(Img, &OleImgHandle);
            if (hResult == S_OK)
            {
                HBITMAP hPicRet = (HBITMAP)CopyImage(
                    (HANDLE)OleImgHandle, IMAGE_BITMAP, 0, 0, LR_COPYRETURNORG);
 
                if (hPicRet)
                {
                    SendDlgItemMessage(
                        hwndDlg,                // HWND de la ventana padre del control
                        IDC_PB1,                // Identificador del control
                        STM_SETIMAGE,
                        IMAGE_BITMAP,
                        (LPARAM)hPicRet);
 
                }
            }
 
            Img->lpVtbl->Release(Img);
        }