#!/usr/bin/env python
# -*- coding: utf-8 -*-
import time,random,os
class juego:
 
	def bucle(self,tiempo):
		self.diccionario = ["a","b","c","d","e","f","g","h","i","j","k","l","m","n","o","p",
		"q","r","s","t","u","v","w","x","y","z"]
		self.tiempo = tiempo
		self.repeticiones = 0
		self.vidas = 3
		self.indice = random.randint(0,25)
		while self.repeticiones < 10:
			try:
				time.sleep(self.tiempo)
			except:
				os.system("clear")
				print "Juego Finalizado"
				exit(0)
				raw_input()
			print self.diccionario[self.indice]
			self.repeticiones += 1
		os.system("clear")
		self.insertar()
	def insertar(self):
		os.system("clear")
		while self.vidas > 0:
			print "Introduce la letra:"
			self.letra = raw_input("Letra>")
			if self.letra == self.diccionario[self.indice]:
				print "Letra correcta, ahora mas rapido :)"	
				raw_input()
				os.system("clear")
				if self.tiempo == 0.2 or self.tiempo == 0.3:
					self.tiempo = tiempo = self.tiempo - 0.1
					self.bucle(tiempo)
				else:
					self.tiempo = tiempo = self.tiempo - 0.030
					self.bucle(tiempo)
			else:
				print "Letra erronea, otro intento"
				self.vidas -= 1
                                if self.vidas == 0:
                                    print "Juego Terminado :)"
                                    raw_input()
                                    exit(0)
 
if __name__ == '__main__':
	tiempo = 0.3
	instancia = juego()
	instancia.bucle(tiempo)

Interesante tu codigo en python, de echo le metiste vidas y todo, un añadido!, pero pues mirando bien el problema del tiempo veo que podes hacer una especie de intervalo para poder meter la letra...eso es lo que quiero hacer pero en C. Se que debe ser alguna libreria absurda o un simple codigo que al ingresar la letra (ojo sin undir enter) haga la comparación y en cualquier momento...creo que antes del sleep, de cierto modo creo que el sleep estaria estorbando, en fin, todos mis colegas de la clase andamos con esta misma duda...

Gracias amigo x ayudarme!

#!/usr/bin/env python
# -*- coding: utf-8 -*-
 
 
from threading import Timer # Modulo API multitarea
import random,os
def Goodbye(): # Funcion Contador
	os.system("clear")
	print "No ha introducido nada en 5s retomando el juego"
	juego() # LLama a la funcion donde se ejecuta el "juego"
def juego():
	diccionario = ["a","b","c","d","e","f","g","h","i","j","k","l","m","n","o","p",
		"q","r","s","t","u","v","w","x","y","z"]
	contador = 0
	aleatorio = random.randint(0,25)
	while contador < 10:
		print diccionario[aleatorio]
		contador += 1
	print "\n Inserte la letra"
	letra = raw_input("Letra>")
	if letra == diccionario[aleatorio]:
		print "Correcto"
		raw_input()
		exit(0)
	else:
		print "incorrecto"
		raw_input()
		exit(0)
myTimer = Timer(5,Goodbye)
myTimer.start()
juego()