Esta funcion, aveces es util para formularios y etc...
La utilizariamos asin:

<?php echo str_replace('cadena','cadena2','texto_deseado'); ?>

Esto remplazaria cadena por cadena2, e aqui un ejemplo muy util.

<?php
echo str_replace('amigo','enemigo','El charly es mi amigo, y  el richard tambien es mi enemigo');
?>

Ejemplo en vivo y en directo:

www.areaefo.es/replace.php

PD: Esta web no es spam no la utilizo para nada, solo para subir mis ejemplos en php.