Lo veo buena idea pero..... por que no elegir otra distro? Lo digo porque Slax en concreto, no esta pensada para ser instalada (si, se puede, pero no esta pensada para ello).
En cambio, Slackware (distribucion en la que se basa Slax) si esta pensada para ello, de hecho, podriamos considerar Slax como la version live de Slackware.
En caso de elegir Slackware, ya puse yo un howto bastante detallado por aqui. La segunda parte de ese howto es una instalacion de Slackware sin instalador (para ello, se usa Slax como sistema base y se realiza la instalacion de Slackware manualmente), la cual estoy aun redactando y preparando por falta de tiempo y problemas tecnicos con la maquina virtual.
Aun asi, propon alguna distro y a ver que le parece a la gente de por aqui