a diferencia del pixcel que es un punto en una imagen digital, el vector son dos puntos unidos por una linea dando asi mejor resolucion a las imagenes digitales.
Ahora, e termino vectorizar proviene de esto. Cuando se dice que se va a "vectorizar" una imagen esto quiere decir que tendras que pasar a vectores una imagen, para esto se usa software especializado como lo es Adobe Illustrator y Corel Draw (entre muchos otros).
El proceso es "simple"; tienes que redibujar con lineas, colores, con herramientas que propircionan los programas antes mencionados.
pero eso es lo que yo entiendo por vectorizar!!
mira, aca hay un articulo bueno sobre esto y que te puede ampliar mas tus dudas
http://es.wikipedia.org/wiki/Gr%C3%A1fico_vectorialhttp://www.desarrolloweb.com/articulos/1806.php