Yo creo que pueden hacer el upgrade a PHP 5.5 con APCu. No estoy seguro si su version de SMF soporte PHP 5.5 aparte de APC. Tecnicamente APCu no es un opcode cache pero hasta donde veo, no rompe ninguna de las interfaces de APC y el comportamiento parece ser el mismo. Yo tambien usaba APC en PHP 5.3 y ahora uso APCu en PHP 5.5.
Si, después lo miré y PHP 5.4 es compatible (aunque BETA, pero funciona bien) con el opcode APC y PHP 5.5 ya lleva su propio opCache.
El problema es con la extensión de mysql, ya que SMF 1.1.x no soporta mysqli por defecto, aunque hay un parche:
MySQLi
http://custom.simplemachines.org/mods/index.php?mod=3469