import os: Importa el modulo os
:http://docs.python.org/library/os.html
def: palabra reservada con la cual se define una función de python
:http://mundogeek.net/archivos/2008/03/03/python-funciones/
while: ejecuta un bucle "mientras" ...
:http://docs.python.org/reference/compound_stmts.html#the-while-statement
elif: es parte del condicional if
:http://docs.python.org/tutorial/controlflow.html#if-statements
os.system: para la shell
:http://docs.python.org/library/os.html#os.system

Creo que no esta de más decir que el googlear ayuda bastante , y si tienes problemas con el idioma, lee el tutorial "Python para todos" que puedes encontrar aquí

Saludos