Si es posible hacer eso que preguntas
Paso 1 descarga la distro que deseas que sea booteable
paso 2 Instalar ultraiso(con esto para boot dicha pendrive)
paso 3 Con tu pendrive puesta en tu PC, reinicia
paso 4 Hay veces que permite subir el linux de la usb en caso contrario pucha las techas F2 or F12 para algunas pc
paso 5 Pincha a probar(wala, estar en el live usb)
Nota:
Toda informacion realizada en la usb booteada no queda guardada en ningun lado si reinicias la pc, todo empezaria desde cero de nuevo por cada reinicio.
Espero que la infomacion te aya sido de mucha ayuda!