Lo primero, si no identas el code no va a funcionar.
cadena = "hola"
for caracter in cadena:
print caracter
Bien, tenemos una cadena "hola".
Esa cadena contiene 4 caracteres.
Bien, pues en cada ciclo del for, la variable va valer el caracter
n de la cadena.
Es decir, en el primer ciclo caracter='h', en el segundo caracter='o', y así hasta que se termine.
Tu código:
for caracter in cadena:
if caracter == ' ':
blancos += 1
Comprueba que
caracter sea un espacio, si lo es, sumamos 1 al contador
blancos.
Saludos!