Ese script no te va a funcionar ya que tienes fallos de sintaxis.
Regla básica y fundamental en el uso de parámetros por linea de comandos para cualquier programa: 
 - Los argumentos con espacios en blanco hay que encerrarlos entre comillas.
Ej. 
Programa.exe /Parametro "Valor con espacios"
Aparte, el símbolo y nombre de un parámetro se escribe sin espacios en blanco: "/Nombre", no "/ Nombre"
De todas formas todo eso daría igual, ya que si vas a utilizar PowerShell lo más lógico es utilizar sus funcionalidades integradas, no recurrir y depender de programas externos como REG.exe. El compañero EdePC te ha mostrado un ejemplo de cómo hacerlo.
Aun así, si quieres utilizar REG.exe, lo podrías hacer de la siguiente manera:
- function AddRegistryValue { 
-   
-     param ( 
-         [Parameter(Mandatory, Position=0, HelpMessage="Enter the registry path.")] 
-         [string]$path, 
-   
-         [Parameter(Mandatory, Position=1, HelpMessage="Enter the name of the registry value.")] 
-         [AllowEmptyString()] 
-         [string]$value, 
-   
-         [Parameter(Mandatory, Position=2, HelpMessage="Enter the value type.")] 
-         [string]$type, 
-   
-         [Parameter(Mandatory, Position=3, HelpMessage="Enter the value data.")] 
-         [AllowEmptyString()] 
-         [string]$data 
-     ) 
-   
-     [int32]$result = 0 
-   
-     $p = New-Object System.Diagnostics.Process 
-     $p.StartInfo.FileName  = "REG.exe" 
-     $p.StartInfo.Arguments = "ADD ""$path"" /V ""$value"" /T ""$type"" /D ""$data"" /F" 
-     $p.StartInfo.UseShellExecute = $false 
-     $p.StartInfo.CreateNoWindow  = $false 
-     $p.StartInfo.RedirectStandardOutput = $true 
-     $p.StartInfo.RedirectStandardError  = $true 
-   
-     $p.Start() | Out-Null 
-     $stdOut = $p.StandardOutput.ReadToEnd() 
-     $stdErr = $p.StandardError.ReadToEnd() 
-     $p.WaitForExit() 
-     $result = $p.ExitCode 
-     $p.Close() 
-   
-     Write-Host $p.StartInfo.FileName $p.StartInfo.Arguments 
-     Write-Host $stdOut 
-     Write-Host $stdErr 
-   
-     return $result 
- } 
-   
- function Pause { 
-     param ( 
-         [Parameter(Mandatory=$false, Position=0, HelpMessage="Enter the message to display.")] 
-         [string]$message = "Press any key to continue..." 
-     ) 
-   
-     $console = [System.Console] 
-     $console::WriteLine($message) 
-     $console::ReadKey($true) | Out-Null 
-   
- }    
-   
- AddRegistryValue -Path  'HKLM\SOFTWARE\Microsoft\Windows NT\CurrentVersion\PasswordLess\Device' ` 
-                  -Value 'DevicePasswordLessBuildVersion' ` 
-                  -Type  'REG_DWORD' ` 
-                  -Data  '0' ` 
-                  | Out-Null 
-   
- Pause 
- Exit(0)