La idea de utilizar un archivo de texto para guardar la configuración (y encima hacerlo oculto) es algo muy primitivo, a menos que quieras portabilizar la aplicación junto a un archivo de inicialización (ej: "config.ini");
lo más aconsejable según Microsoft es utilizar el registro de Windows para leer y escribir la configuración de la aplicación, pero teniendo la infrastructura My te será mucho más sencillo, eso si, tiene sus pequeños inconvenientes (que no vienen al caso).

Puedes crear una propiedad (por cada control) en la configuración del proyecto, y utilizarla de la siguiente manera:

Public Class Form1
 
    Private Sub Form1_Load(ByVal sender As Object, ByVal e As EventArgs) _
    Handles MyBase.Load
 
        Me.LoadUserSettings()
 
    End Sub
 
    Private Sub TextBox1_TextChanged(ByVal sender As Object, ByVal e As EventArgs) _
    Handles TextBox1.TextChanged
 
        My.Settings.TextBox1Text = DirectCast(sender, TextBox).Text
 
    End Sub
 
    Private Sub LoadUserSettings()
 
        Me.TextBox1.Text = My.Settings.TextBox1Text
 
    End Sub
 
End Class

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Using My.Settings - MSDN

Saludos

No me ha quedado claro si optas por utilizar My.Settings, o sigues con la idea de un archivo de texto plano.

De ser lo segundo, esto te servirá para crear, añadir, eliminar, o modificar las secciones, campos, y valores de un archivo de configuración (ini/txt):
INI File Manager - By Elektro

PD: Al principio verás los ejemplos de utilización.

Saludos!

Te está indicando ese error porque obviamente primero tienes que crear la propiedad, llamarla "TextBox1Text" y asignarle el datatype de retorno (String), esto lo puedes hacer en la pestaña "Settings" en las propiedades del proyecto, desde VisualStudio. Te dejé un enlace que lo explica todo.


Sin duda, te recomiendo que uses un archivo por separado, ini/txt, xml, archivo binario serializable con formato propio, o como prefieras.

El inconveniente de usar My.Settings, es que si modificas el lugar o el nombre del archivo.exe, se perderán las configuraciones guardadas de My.Settings ya que el hash también cambiará, esto en una instalación normal no pasa nada donde el directorio de instalación es "permanente", pero en un portable es algo horrible,
entonces si usas My.Settings deberías "ajustar" otras cosas algo avanzadas, y trastear con XML en el app.config para modificar otras tantas, todo esto con la intención de asignar una ruta estática para guardar la configuración de My.Settings, que por lo general se guarda en un directorio que sigue esta estructura (por defecto):


Así que para el caso es bastante engorroso usar My.Settings, mejor utiliza un .ini, espero que el ejemplo de arriba te sirva, sino, pregunta si tienes dudas

Saludos