Hay varias versiones de XBox, no todos los chips (ni virtuales ni físicos sirven para todas las versiones). Los chips físicos antiguos tostarán las xbox nuevas después de un tiempo de funcionamiento, aproximadamente un año. Los exploits para poner chips virtuales simplemente no funcionarán, creo que con las últimas versiones sólo funcionaba el hotswapping, pero eso no lo puedo asegurar.
Si cambias el disco duro de la xbox no podrás entrar en XBL, tampoco se puede desde una dashboard modificada, ya sea por un chip virtual o físico.
Por último decir que puedes hacer muchas cosas legales y muy interesantes con una xbox modificada, como instalar linux, pero la piratería es delito, y no hay "copia privada" para los juegos. Ni siquiera está muy claro si la copia de seguridad es legal:
http://www.faq-mac.com/mt/archives/018409.phpEn mi opinión debería serlo, es cierto que el DVD con el juego no se puede borrar ni sobrescribir, pero puede ser destruido o dañado de millones de formas distintas. De todas formas esa no es la cuestión, la cuestión es que las leyes, buenas o malas, hay que respetarlas.