Si no es mucha molestia me podias decir por PM el nombre del programa? La versión que comentas aún no tiene la protección de chequeo de VM macros metida en la versión 2.0.5.0 por lo que no tiene mucho misterio esa versión siempre y cuando no se ayan metido macros del tipo VM y Codereplace que siempre molesta un poco.
De todas formas es como todo. Por mucha VM que tenga un packer no es necesario estudiar esos opcodes "virtuales" y convertirlos en código legible (x86).
LLegar al OEP,dumpear y listo.
PD: Que se lo digan si no al grupo de scene de juegos Vitality xD con la VM de Securom jeje