Hola parcero. si es posible. debe hacer un log con el programa: USBTrace. este log contiene las API que esta usando su programa protegido. con ello podemos saber exactamente su necesidad. Emulador para este tipo de llave es personalizado no existe nada universal como Multi.key por ejemplo. cuídese un saludo.

TheKeyMaker

Para ello necesitas el kit de emulación que incluye el código fuente para crear emulador.