Cierto lo de HTML5. Yo estuve jugando un poco con ello, pero no tiene historia por ahora, lo unico que no se ponen de acuerdo los navegadores, o el estandar aun sigue en borrador, en cuanto a los formatos soportados.
<html>
<head>
<title>Audio Player</title>
<script>
</script>
</head>
<body>
<audio id="audioTestElem" src="13B.T.mp3" autobuffer >
</audio>
<div id="pp" style="width: 10px; height: 10px; background-color: #FF0000" onclick="audioTestElem.play()"></div>
<div id="pp" style="width: 10px; height: 10px; background-color: #FF00FF" onclick="audioTestElem.pause()"></div>
</body>
</html>
Esto con mp3 solo funciona en chrome hasta donde he probado, pero me imagino que con wav deberia ir en todos, y para lo que quiere seia sustituir el "onclick" por onmouseover.