Lo que me parece incrible es que una persona que pide ayuda para poner una clave en un formulario y con código quemado en el siguiente post nos sorprenda con temas tan "avanzados" como el de descompilacion de código.
De todas maneras algo básico podria ser utilizar Dotfuscator u otras herramientas de proteccion.
La estrategia de proteccion contra la "vulnerabilidad" que se menciona seria tener el pwd almacenado en otro lugar y no el EXE, y utilizar metodos como el MD5 que ya se han comentado.
Finalmente si podria llegar a descompilarse el programa, y llegar a modificar su comportamiento, pero ante esto hay metodos mas "esotericos" de proteccion de programas, pero aqui se debe diferenciar que es lo que se quiere proteger, el programa o los datos que maneja.
Ante todo un paso a la vez... primero gateamos luego corremos (aunque a veces nos caemos  )

Tu imagen no es muy clara y tu explicacion tampoco, en nueva conexion deberias elegir el servidor y la base de datos donde se deseas conectarte, eso te creara una cadena de conexion.
No entiendo porque estas eligiendo un Archivo de Base de datos??? intentas conectarte al Servidor o a un archivo MDF.