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Lo que quiero decir es como actualizar el objeto de forma que este cargue de nuevo, pero sin tener que volverlo a declarar.
Aca en el método run, estoy declarando lo siguiente:

Código:

calen = new GregorianCalendar();

Pero si lo estoy declarando así, ¿Estoy haciendo que el programa tenga mas objetos y se haga mas pesado, o que?
¿Como seria la manera correcta de hacerlo?

Código:

import java.util.Calendar;
import java.util.Date;
import java.util.GregorianCalendar;

public class Reloj extends Thread{
	Calendar calen;
	
	Reloj(){
		calen = new GregorianCalendar();
		start();
	}
	
	public void run(){
		while(true){
			try{
			System.out.println(calen.get(Calendar.HOUR)+":"+calen.get(Calendar.MINUTE)+":"+calen.get(Calendar.SECOND));
			calen = new GregorianCalendar();
			sleep(1000);
			}catch(Exception e){System.out.println("Error");}
		}
	}
	
	public static void main(String[] args){
		Reloj reloj = new Reloj();
	}
}

Espero haberme explicado.
Gracias y un saludo!