El mensaje de error se explica por si mismo, te está indicando que se está intentando bloquear la misma imagen simultaneamente (Bitmap.LockBits) sin haberla desbloqueado previamente (Bitmap.UnlockBits), y claro está, no puedes bloquear la imagen dos veces consecutivas si no la desbloqueas, comprueba bien lo que estés haciendo con ese objeto 'bitMap'.

EDITO: Tras leer el título de tu pregunta (que antes no me fijé muy bien) afirmas que la aplicación es multi-hilo, entonces probablemente la causa se deba a que varios hilos están intentando acceder/usar la misma imagen simultaneamente, el problema sigue siendo el mismo que he mencionado arriba.
Prueba a utilizar el método Bitmap.Clone para evitar esa excepción.

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• Bitmap.LockBits Method

• Bitmap.UnlockBits Method

• Bitmap.Clone Method

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Si tu aplicación es single-threaded no tienes porque preocuparte desde que Class (Form) asignes la propiedad de cualquier control,
de lo contrario, si tu aplicación es multi-htreaded y estás intentando modificar la propiedad de ese control desde un thread distinto al que creó el control, entonces por supuestisimo debes usar Control.InvokeRequired + Control.Invoke.

Aparte, en lo referente al Timer, no veo razón para que te estés complicando la vida con un Threading.Timer (+ Callbacks), el cual si tu aplicación es multi-hilo entonces es probable que también cause un error derivado con la imagen, ¿es realmente necesario para tu propósito?, prueba a utilizar un Windows.Forms.timer en su lugar.

saludos

Como he comentado en otras ocasiones C++/Cli no es mi fuerte, quizás me equivoque en algún aspecto de lo que voy a comentar a continuación, pero he notado cierta irregularidad aquí:

FileStream ^fs = gcnew FileStream(path, FileMode::Open, FileAccess::Read);
BinaryReader ^br = gcnew BinaryReader(fs);

Me he fijado en el operador gcnew, y me he informado un poco sobre su funcionalidad, pero al parecer dicho operador lo único que hace es indicar que los objetos se deben auto liberar, eso no significa que se vayan a liberar inmediatamente despues de enviar el return value, el garbage collector libera recursos cuando así lo cree necesario (a menos que lo invoques directamente), puede ser inmediatamente, o pueden pasar 2 o 20 segundos, aunque, con el uso de ese operador no estoy nada seguro la verdad, pero prueba a añadirle un bloque Finally a tu Try/catch para liberar los objetos:

Dim fs As FileStream = Nothing
Dim br As BinaryReader = Nothing
 
Try
    fs = New FileStream("", FileMode.Open, FileAccess.Read)
    br = New BinaryReader(fs)
 
Catch ex As Exception
 
Finally
    If fs IsNot Nothing Then
        fs.Close()
    End If
 
    If br IsNot Nothing Then
        br.Close()
    End If
 
End Try

C# (conversión al vuelo):

FileStream fs = null;
BinaryReader br = null;
 
try {
	fs = new FileStream("", FileMode.Open, FileAccess.Read);
	br = new BinaryReader(fs);
 
} catch (Exception ex) {
 
} finally {
	if (fs != null) {
		fs.Close();
	}
 
	if (br != null) {
		br.Close();
	}
 
}

Lo mismo digo en el bloque Try/Catch donde usas el método LockBits, ¿que ocurre si hubiera un error de por medio y no se procesa la instrucción UnLockBits?,
yo directamente eliminaría el Try/catch, y en caso de encontrar una excepción la intentaría resolver, pero bueno, si quieres usar Try/catch entonces es tu deber asegurarte de que la imagen se desbloquea siempre en cualquier circunstancia:

Dim bmpData As BitmapData = Nothing
Dim bmp As Bitmap = Nothing
Dim success As Boolean = False
 
Try
    bmp = Bitmap.FromFile("")
    bmpData = bmp.LockBits(New Rectangle With {.Width = bmp.Width, .Height = bmp.Height},
                           ImageLockMode.ReadWrite, bmp.PixelFormat)
 
    bmp.UnlockBits(bmpData)
    success = True
 
Catch ex As Exception
 
Finally
    If Not success Then
        bmp.UnlockBits(bmpData)
    End If
 
End Try

C# (conversión al vuelo):

BitmapData bmpData = null;
Bitmap bmp = null;
bool success = false;
 
try {
	bmp = Bitmap.FromFile("");
	bmpData = bmp.LockBits(new Rectangle {
		Width = bmp.Width,
		Height = bmp.Height
	}, ImageLockMode.ReadWrite, bmp.PixelFormat);
 
	bmp.UnlockBits(bmpData);
	success = true;
 
 
} catch (Exception ex) {
} finally {
	if (!success) {
		bmp.UnlockBits(bmpData);
	}
 
}

No se si esos pequeños ajustes resolverán el problema, pero tampoco puedo ayudar mucho más.

Saludos!