Encriptada en HKLM/SYSTEM/SAM y por las subclaves...
Solo tendras permiso de leer aí si eres Administrador, ni así...weno...pero tienes permiso para cambiar los permisos, en resumen, solo tendras permiso de acceso si eres Administrador...
Usa un programa para sacarla...Para mi el mejor es SAMInside
A veces en la clave DefaultUserPassword que se encuentra en HKEY_LOCAL_MACHINE\SOFTWARE\Microsoft\Windows NT\CurrentVersion\Winlogon
Solo la encontrarás aí cuando WinXP esté configurado para iniciar sesion automaticamente con una cuenta (la cuenta es la de la clave "DefaultUser") determinada y esta tiene contraseña, para evitar tener k escribir la contraseña se pone aí la contraseña...pero esto solo pocas veces...aunke a mi me sirvió para ahorrar crackear la contraseña de mi biblioteca