%APPDATA% no es mas que una variable de entorno, que aqui en mi ordenador es:
C:\Users\Karcrack\AppData\Roaming
Para saber más sobre las variables de entorno son:
http://es.wikipedia.org/wiki/Variable_de_entorno
http://en.wikipedia.org/wiki/Environment_variable
Y
HKCU es el acronimo de
HKEY_CURRENT_USER, que es una rama del registro especifica para el usuario actual, sea Administrador o Invitado
Más info:
http://en.wikipedia.org/wiki/Windows_Registry
Saludos